大行评级|大摩:下调中国中免目标价至港元下调收入及纯利预测

摩根士丹利的研究报告指,将中国中免目标价由85港元下调至60港元,维持“与大市同步”评级,下调2024年及2025年的收入预测13%至14%,削纯利预测6%至14%,料今年纯利预测为13亿元。

大摩指,海南4至5月的实体店免税销售比该行在5月初预期的更差,目前该行料海南整体免税销售将录得500亿元,大行评级|大摩:下调中国中免目标价至港元下调收入及纯利预测而内地整体旅游零售销售今年将大致按年持平。而该行认为,内地不会在三中全会上调税率。该行亦料,中国中免今年次季的收入跌幅进一步扩阔至按年跌13%,惟该行也认为,公司的营运毛利将持续扩张至次季的12.6%,毛利率的上升和销售费用的下降抵消了部分经营杠杆的作用。

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